Günümüzün özel sermaye (PE) piyasası; durum tespiti sırasında bilanço kıymet yaratma fırsatlarını belirlemeye, elde tutma devrinde bedel yaratmaya ve çıkışa hazırlık periyodunda ise kıymeti artırmaya daha fazla odaklanılmasını gerektiriyor. EY-Parthenon’un raporuna nazaran; araştırmaya katılan özel sermaye önderleri, tüm süreçlerin %24’ünde öngörülemeyen risklerin ortaya çıktığını belirtiyor ve bu da ankete katılan özel sermaye fonlarının %73’ünün temel durum taahhütlerinde neden işletme sermayesi iyileştirmeleri gerektiğini ortaya koyuyor. Rapor; özel sermayenin, uzun vadeli sürdürülebilir bedel yaratmak için nakit ve likidite ortamında kullanılmayan fırsatları keşfedebilmesine imkân sağladığına dikkat çekiyor. Bu kapsamda işletmelerin, günümüz piyasalarında muhtaçlık duyulan nakit disiplini ve denetimini oluşturabilmesi, fazla işletme sermayesinin belirlenerek faal halde kullanılabilmesi ve günümüzün karmaşık risklerini yönetebilmesi için çeşitli formüller sunuluyor.
EY-Parthenon raporuna nazaran; portföy şirketleri, sırf iki ila dört haftalık operasyonel tahlil ile gelirlerinin %5’ine kadar olan sıkışmış nakdi altı ila dokuz ay içinde özgür bırakabiliyor. Bu durum, genel ortakların (GP’lerin) %70’inin likidite ve işletme sermayesi idaresini en kıymetli fırsat alanı olarak görmesini açıklıyor. Fakat fonlar, öncelik çatışmaları ve kaynak eksiklikleri üzere nedenlerle bu sıkışmış nakdi tam manasıyla değerlendiremiyor. EYP araştırması, birçok şirketin bilançolarında hâlâ değerli ölçüde sıkışmış işletme sermayesi taşıdığını ve bunun hür bırakılabileceğini ortaya koyuyor. Bu, PE piyasasının kendine mahsus uygulama muhtaçlıklarını karşılayan, maksada yönelik ve kesime özel operasyonel güzelleştirmelerle mümkün olabiliyor.
Bunun yanı sıra rapor, nakit ve likidite için keşfedilmemiş fırsatları ortaya çıkarmak ismine 3 soruya odaklanılması gerektiğini de vurguluyor:
- Özel sermaye şirketleri, günümüz piyasalarında nakit disiplinini ve denetimini nasıl sağlayabilir?
- Fazla işletme sermayesi nasıl belirlenir ve tesirli bir halde kullanılır?
- Nakit iddialarını desteklemekle kalmayıp, karmaşık riskleri yönetmek için finans işlevinin kabiliyetlerinden gereğince nasıl yararlanılır?
EY-Parthenon Türkiye Bölüm Başkanı Özge Gürsoy konuyla ilgili şu değerlendirmelerde bulundu:
“Bilanço idaresi, özel sermaye yatırımlarında artık direkt paha yaratımının merkezinde yer alıyor. Portföy şirketlerinin nakit potansiyelini ortaya çıkarmak, yatırımcılar için hem kısa vadeli likidite hem de uzun vadeli büyüme açısından stratejik bir avantaj sunuyor. Bu yaklaşım da PE fonlarının portföylerinde daha çevik, daha dirençli ve daha paha odaklı bir yapı inşa etmelerine imkan tanıyor. Nakit dönüşümünün yanı sıra, borç ve alacak hesaplarının yanlışsız idaresi ve finans takımlarını desteklemek için gerçek teknolojiye ve araçlara yatırım yapılması da değerli kriterler ortasında yer alıyor. EY olarak, işletme sermayesi ve likidite stratejilerini sırf finansal verimlilik aracı olarak değil, birebir vakitte yatırım döngüsünün her kademesinde rekabet üstünlüğü sağlayan bir kaldıraç olarak görüyoruz. 2025’te daha da güçlü bir formda konumlanan PE süreç hacmiyle, durum tespiti, süreç idaresi ve çıkış hazırlığı mevzularında işletme sermayesi kıymetine odaklanarak müşterilerimize uçtan uca dayanak oluyor; portföy stratejisi için püf noktaları sunan bu çalışmamızla da işletmelerin gelecekte daha başarılı olabilmesi ismine bir yol haritası sunuyoruz.”
Kaynak: (BYZHA) Beyaz Haber Ajansı
